前腳增發股票剛剛掛牌上市，昆明制藥（行情，問診）（600422，收盤價27.60元）便迫不及待地揭開了多個擬投資項目的神秘面紗――7月17日，昆明制藥發布公告稱，公司董事會決議通過了 《關于建設天然植物原料藥基地的預案》（以下簡稱《預案》），打算用2年半時間投入2.5億元設立天然植物藥分廠，主要運營建設天然植物原料藥基地項目。
推薦閱讀
    IPO市場發生的故事
    《IPO觀察站》是以對擬上市公司為主要觀察對象的原創欄目...[詳細]
    機構看市：市場盤整暗藏巨大殺機

    阿里加入戰局 互聯網"瘋狂"盒子大盤點又到“十字路口” 市場面臨方向選擇等待風格轉換 機構熱議久盤必跌魔咒券商最新評級:27股后市迎來配置良機主力掃貨廉價籌碼 10股籌碼高度集中重磅講話全球大漲 今日市場先抑后揚事實上，天然植物原料藥基地項目（以下簡稱原料項目）正是昆明制藥7億募投項目的配套項目?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，原料項目生產的產品將主要用于公司主打產品血塞通，但其主要原料三七近年來價格飆漲，加之競爭對手不斷擴大在心血管用藥領域的布局，昆明制藥集中上馬的多個項目在成本上存在較為明顯的競爭短板。
     為募投項目定制配套項目
    《預案》顯示，昆明制藥計劃在2013年3月～2015年8月期間，按照新版GMP標準完成總建筑面積為17525平方米的原料藥生產基地的建設，實現年產三七總皂苷80000公斤、燈銀腦通膠囊原料提取物13200公斤以及銀芩膠囊原料提取物13200公斤的生產規模。項目建成后，能夠基本滿足公司在2020年制劑對植物原料藥的需求。
《每日經濟新聞》記者了解到，昆明制藥主導產品為三七總皂苷系列產品，其主要原料為三七。據中國藥材網5月份市場價格監測報告顯示，三七的價格從2009年4月的95元/公斤暴漲至今年4月的720元/公斤，漲幅近8倍。三七價格持續上揚顯然給相關藥物帶來了較大的成本壓力。
    “公司建設天然原料藥基地也是為了降低成本。”方正證券（行情，問診）一位分析師認為，原料項目中最令市場關注的是年產80000千克三七總皂苷項目。據公告，項目建成后，昆明制藥每年用于購買三七的資金量就達7.08億元。
    值得注意的是，7月3日，昆明制藥發布了增發招股意向書，擬以25.97元/股的價格發行不超過6800萬股股票，募集7億元投向高技術針劑示范項目、小容量注射劑擴產項目、創新藥物研發項目以及中藥現代化基地建設四個項目。昆明制藥預計，募投項目達產后，每年將新增營收約30.98億元，利潤3.16億元。
    其中，高技術針劑示范項目建成后可年產注射用血塞通凍干粉針7000萬只，其所需原料則是三七總皂苷。“這4個募集項目相繼實施后，對三七總皂苷的產能需求會進一步提升，從某種程度上講，天然植物原料藥基地算是募投項目的配套項目，是給它保駕護航。”上述方正證券分析師說。
    在公告中，昆明制藥表示希望設立非獨立核算的分廠，專門運營建設天然植物原料藥基地項目，該預案還需提交臨時股東大會審議。
    此外，公司還計劃在烏茲別克斯坦設立合資企業，投資總額為350萬美元。值得注意的是，該項議案遭到董事林家宏的反對，認為其存在政治、政策風險。